光伏行业债务危机加剧，多家企业担保风险凸显

光伏行业担保问题令人担忧。此前，尚德电力（以下简称“尚德”）因反担保借款“子虚乌有”一事，导致其公众股东及大型基金纷纷抛售股票，股价连续三日下跌超过30%。而在浙江金华，浙江诚兴光伏科技有限公司（以下简称“诚兴光伏”）的控制人李飞因担保问题突然跳楼，事件引发了广泛关注。

2011年，温州“眼镜大王”胡福林通过中间人牵线，旗下中硅公司（一家光伏企业）获得了诚兴光伏的数千万元担保贷款。然而，随着公司经营状况恶化，最终不得不进行重组。作为担保方的诚兴光伏也因此陷入困境。据记者了解，诚兴光伏今年的订单总额不足1亿元，预计利润约为10%，但即便如此，仍可能难以覆盖高达2000多万元的担保连带责任，其债务压力可见一斑。

从目前已公布的多家国内光伏企业2024年第一季度财务报告来看，整体债务状况并不乐观。尚德一季度的负债高达22.63亿美元，与2011年四季度相比几乎没有改善。天合光能的负债为11.38亿美元，环比增长9.7%。阿特斯太阳能、昱辉阳光、韩华新能源以及LDK等企业的负债总额也分别环比上升了14.2%、10.3%、8.4%和2.3%。尽管LDK的负债增幅不大，但其总负债高达34.23亿美元，仍居行业首位。

美国投资银行Maxim Group的报告显示，中国最大的10家太阳能企业的总债务已累计达到175亿美元，表明整个行业已濒临破产边缘。部分海外机构通常采用“短期债务+长期债务+可转换债券-现金”再除以股东权益的方式，来衡量企业的债务与资产比例。但多位国内财务分析人士指出，这种方法不符合中国法律。在中国，通常以“总负债除以总资产”作为“资产负债率”的衡量指标，用于判断企业是否处于破产风险之中。

虽然目前尚不足以宣告破产，但光伏企业普遍面临负债高企的问题，且现金增长乏力，甚至出现倒退现象，显示出行业整体的财务压力正在加剧。